LME麦凯伊：亚洲电子交易区场方兴未艾

　　接下来看一下亚洲的交易情况，这个电子交易系统北京九点开始交易，总2006年开始亚洲有电子交易了，从2010年开始发展的非常迅速。在2011年占了15%到16%的业务份额，这是通过电子交易平台进行的。那么在LME整个交易当中，70%都是通过电子交易平台完成的，份额比较大。怎么样进入我们的电子交易平台呢？刚才说了，为了能够在LME进行交易，需要通过一个LME的经纪人进行交易，或者是你自己要进行交易，必须在经纪人那边有一个帐户，会员的公司客户可以去申请，对于客户可以通过订单限度去应用固定的应用程序借口API进行使用，在API里面可以看到有屏幕，以经纪人的名义进行交易，是以匿名的形式进行交易的，这种客户通过匿名的方式交易。
　　接下来看一下LME的价格，很多人在使用LME的价格，传统来说很多的现货交易，包括金属的现货交易，都以LME的价格作为参考。LME的价格基础是半自成品、未完税的、在仓库的产品，是定价的基础。官方价格是在场内交易第二节结束的时候，大家可以看到2012年的12月到2013年的12月，通过这个来决定官方的价格。除了这个之外还有一个结算价格，结算价格是现金的一个卖方价格，很多时候他们可能会按照一个月的平均数，比如说现货的价格根据这个月所有合同的平均价格来确定。根据自己的风险进行相应的套期保值，同时还有收盘价，这个价格在结算的时候，计算保证金的时候使用。早上有官方的价格，这是基准价格，还有决算价格。当然还有收盘价格，用于计算保证金这块的。今年我们也公布了亚洲的基准价格，亚洲基准价格是在七点半的时候来发布的，他所发布的是铜、铝、锌三个月期的价格。和其他的交易所不一样，我们是有固定期限的。比如说每个月有到期的价格，同时还有滚动三个月的利息。三个月期的金属价格按照成交的加权平均值计算的，亚洲地区从七点到七点一刻伦敦时间所有的成交量加权平均值计算出来。七点到七点一刻，是中国的两点到两点一刻左右，这个期间的成交量进行加权平均，在伦敦时间的七点半进行公布。亚洲交易日结束和欧洲交易日开始，这个可以作为参考。
　　很多现货公司在中国也许会在未来使用亚洲的基准价格作为参照。亚洲基准参考价格，大家看一下，同区场上价格的波动性非常大。过去几个月里边有很大的价格波动性。在这个地区的交易状况，下面还有铝和锌的交易状况。非常有意思的一点，LME以及上海期货交易所两者之间的套利交易。现在有很多合约，很多企业在LME，以及上海的期货交易所两者之间套利。在图里面可以看到，价格上升的时候，在2008年的早期和中期的时候，LME的一个价格是高于上海价格的。价格下降的时候返过来，上海的价格高于LME的价格。这个图大家可以看到，通过两个交易区场之间套利的操作，LME的价格在2008年的4月份左右，大概九千美元左右，所以价格非常高。在这个点，在上面图的蓝色里面大家可以看到，这是上海价格低于线之下的话就是上海的价格低于LME的价格。
　　大家看到我们这时候有很多中国铜的进口，2008年的年底，在LME的价格出现了大幅度下降，我们可以看到上海的价格比LME的价格高一千美元左右，这是一个很好的套利机会，可以在LME买铜的产品，然后将这个产品运到上海，在上海的期货交易所进行交易。这种套利的交易已经在不断发生了，这种套利的交易也在不断地增长。所以可以看到，这两个交易所之间有健康的交易，当然我们也看到有很多的商人以及交易商参与其中。随着价格在2010年的时候上升，中国铜的进口下降。随着LME价格上升的时候，进口就下降了。如果LME价格下降的话，中国的进口就增加了。他们买了以后到上海的期货交易所进行交易。
　　下面我想跟大家探讨一下仓库以及金属品牌，以及交割体系。LME的商业模式包括了交割的一种选择，实际上低于1%的期货最后有实际的交割，但是还是可以交割的。我们的商业模式就是使得我们期货的价格，以及我们的现货价格两者之间出现一个融合。如果说能够进行实际交割的话，两者之间的实际价格，现货以及期货的价格，两者之间的差别就会很大。
　　给大家介绍一下仓库，我们并不是拥有这些仓库，这些仓库知识一些授权的仓库。比如一个当地的仓库，可以想我们提供申请，经过严格的审批程序确保地点是选择好的地点，大部分的公司可以申请，现在我们在37个地区有722个仓库，目前这些仓库里面有670万吨的金属，大部分的金属是铝。当然肯定不会感到惊奇，470万吨是铝，LME的品牌，任何一个生产商可以申请来应用我们的LME的品牌，当然必须满足相应的要求。现在全球生产的1.3亿吨的非有色金属和钢坯都是LME的品牌，在全球有568个金属的品牌。
　　地图展示了我们的仓库地点，有一些地点是没有的，中国还没有仓库，由于相应的交易方面的限制，目前在中国还没有仓库。有一些生产国也没有仓库，一般来说我们的仓库在金属的消费国而不是生产国。在欧洲、美国、韩国、日本、新加坡、马来西亚、迪拜这些地区有仓库。仓库里面有多少金属呢？全球的合约可以看一下，实际上现在大部分的金属在一些什么样的地区呢？大部分的金属都是在美国，亚洲、欧洲，在阿联酋这块有很小的数量，大部分的金属都是在美国。当然很多的金属就是铝，在底特律这个地方。现在我们来看一下交割的问题，刚才我提到了，实际上合约中不到1%的合约会有真正的交割，但是我们的确可以提供交割的选择。仓库的体系并不是要去替代现货的贸易商，只是希望能够作为区场的最后选择。如果你在区场上由于某种原因，让你不能够按正常的渠道去购买，可以用LME的仓库。中国实际已经购买了很多主要的金属，不是废金属。中国使用了我们的仓库，他们也在中国购买了很多的产品，从仓库里面运输出来。实际上在仓库里面今年有250万吨的产品进入仓库，160万吨的产品运输出仓库。很多的品牌是中国的品牌，对于非有色金属来说五千万吨有LME的品牌，八千万吨的钢坯有LME的品牌。LME的品牌15%的品牌是中国的，美国是下一个，跟中国占据一样的比例，还有一些国家的比例小一点。
　　不知道在座的各位有没有生产商，如果你有LME的品牌，那么你将会能够有更多融资方面的选择，大家可以看到，如果有上区的品牌，证明你的产品能够非常灵活在区场上卖出去，然后有利润。总的来说，我想谈一下LME在亚洲下一步的计划。随着中国不断地发展，LME也希望能够在这个地区非常紧密地进行合作。LME去年在新加坡设立了亚洲的办事处，同时看到有28个成员公司，在新加坡和香港也成立了办公室。有一些成员公司非常的活跃，你们都有一些了解，这些会员公司在中国的确有很多的业务。中国在国际交易所的交易将会继续增长，尤其在LME的金属交易将会持续增长。我们将看到中国的厂商会进一步申请金属的挂牌上区。根据监管部门的批准，预计中国的银行和经纪公司，将能够成为LME的会员，有一些正在申请的过程中。从这个角度来讲，人们非常有兴趣在这个地区成为LME的会员。