资慧
2016-12-19 11:15:44深港通正式启动，深、沪、港三地市场互通。在资产荒背景下，通过投资港股来配置海外资产，对冲人民币贬值压力，成为投资者的一项新选择
继2014年11月沪港通开通后，时隔两年，12月5日，投资者期盼已久的深港通终于正式发车。至此，深圳、上海、香港三地市场互通，标志着沪深港共同市场形成。
如今，深港通启动已满两周，整体运行情况如何?将对我省的企业、股民产生哪些影响?怎样才能搭上深港通这趟投资列车?
深港通带来啥利好
陈一铭是省城资深投资者。两年前沪港通启动时，作为山西证券客户，他是首位尝鲜者，拿下了港股交易的第一单，至今仍持有5只港股。不过深港通开通后，他的表现淡定了许多。深港通开闸消息发布数个月，许多质量不错的港股已经涨了不少。他说，我在等待建仓机会。
从深港通开通以来的运行状况看，场面并没有想像中火爆。北上、南下资金规模相对有限，2014年沪港通首发时投资者争先恐后下单、当日交易额度很快用罄的局面没有再次出现。而且深港通资金流动呈现明显的南冷北热，流入港股的资金远远落后于深股。
不过，陈一铭相信，深港通将会带来更多利好。
通俗地讲，深港通就是让内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商，买卖规定范围内对方交易所上市的股票。深港通开通后，内地与香港之间的股票市场交易互联互通机制将包括沪股通、沪港通下的港股通;深股通、深港通下的港股通四个部分。其中，深股通范围涵盖部分主板、中小企业板、创业板上市公司股票。具体来说，包括市值60亿元人民币及以上的深证成份指数和深证中小创新指数的成份股，以及深圳证券交易所上市的A+H股公司股票。而深港通下的港股通股票范围更大，品种更丰富。在沪港通基础上，新增了市值50亿元港币及以上的恒生综合小型股指数的成份股，以及香港联合交易所上市的A+H股公司股票。
数据显示，目前内地企业已占香港上市企业的51%，市值占比64%，日均交易量占比71%。在恒生指数的50只成份股里，有24只来自内地。包括两年前开通的沪港通在内，包括上海、深圳和香港在内共有接近2000只股票可以实现交易，有望形成一个70万亿元人民币的市场。
这意味着，深港通开通后，内地投资者投资香港股市的范围更大了，也更方便了。相关数据也显示，港股目前处于价值洼地。截至6月30日，香港主板公司平均市盈率约为10倍，和全球其他主要市场相比估值较低。纵向比较而言，恒生指数的市盈率和市净率水平均处在历史低位区域。汇丰晋信相关研报显示，香港市场低估值的特色行业和公司，比如一些盈利能力强、估值合理的科技公司以及消费行业上市公司，可能成为内地资金青睐的投资标的。
另外，在人民币贬值压力下，配置部分海外资产进行对冲，是未来资产配置的趋势。由于港元与美元挂钩，在资产荒背景下，投资港股无疑能为内地投资者配置海外资产带来更大便利。
此外，对我省来说，相关上市公司有望因深港通受益。山西证券、西山煤电、漳泽电力、太钢不锈等深港通概念股，或受到海外资金关注，使股价和估值得到提升。以深交所上市公司山西证券为例，作为山西金控旗下惟一上市平台，有望在山西金融改革发展中承担重任，资产整合想像空间较大。而作为中小板重要成份股，山西证券具备低估值、业绩稳定等海外资本偏好的蓝筹股特质。对投资者来说，这些都是值得关注的亮点。
怎样才能买卖港股
对个人投资者来说，深港通的门槛仍然较高。按照规定，仅限于证券账户、资金账户余额合计不低于50万元的个人投资者。也就是说，内地股民想参与深港通，必须满足50万元这一硬性条件。在此前提下，要想开通交易权限，股民还需要走一些必要的程序。
此前，山西证券11月11日公告称，经深交所同意，已获准开通深港通下港股通业务交易权限。山西证券财富管理部负责人表示，针对香港市场与内地在规则、流程、风险等方面的差异，公司提前开展了投资者教育、客户筛选、知识培训等工作，以便使省内投资者第一时间对接深港通。
该负责人介绍，个人投资者申请参与港股通业务，首先应参加投资者教育及培训活动。培训内容包括港股通业务规则、风险揭示书、沪港市场运行机制差异等。接受培训后，投资者需要接受港股通业务知识水平测试，得分80分(含)以上为合格，合格者可申请开通港股通交易权限。对风险承受能力不适合港股通业务风险者，营业部将及时劝退。
据悉，随着互联网技术在金融领域不断推广，投资者办理业务越来越方便。目前，深港通开户可通过手机APP、交易软件、网上营业厅办理，省去跑营业部的麻烦。以山西证券为例，客户申请开通港股通交易，就可在网上营业厅自助办理。
权限开通之后，投资者就可以通过网上委托、柜台委托等方式买卖港股了。委托对象为内地证券公司，之后经深交所在香港设立的证券交易服务公司，向香港联交所进行申报，买卖深港通范围内的香港联交所上市股票。
这些功课必须做好
参加港股交易前，必须做好功课。早已试水的股民陈一铭对此深有体会。内地与香港在股市文化、制度、市场结构等方面有很大差异，如果不去详细了解，入市后就会交出高昂的学费。
他说，从投资理念看，A股市场80%的交易量来自于散户，而散户的投资决策也以消息和概念为主，一旦某一话题火爆起来，相关股票价格就会被炒高，因此A股市场中小盘股的估值一般超出大盘股很多。而港股市场以机构投资者为主，这一现象很少出现。投资者更注重公司的基本面和盈利能力，中小盘股估值一般低于大盘股。
由于两地交易制度差异，内地投资者还会面临如交易规则、交收规则、退市规则等相关风险。
例如，香港股票交易价格不设置涨跌幅限制，且实行T+0交易机制。由于深交所港股通纳入了恒生综合小型股指数成份股，一旦市场或公司的基本面发生重大变化，股票价格波动加大，一天跌去一半也有可能。
香港股市还有一些有意思的规则。每一手的数量与内地不同。A股中，所有的股票都是以100股为1手作为最小交易单位。而香港每只上市证券的买卖单位由发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。投资时对此要心中有数。还有，港股报价屏是股价上涨时显示绿色，下跌时显示红色，这刚好与A股相反。内地股民投资港股时，切记不要误断行情。
同时，在香港市场，除因股票交易而发生的佣金、交易征费、交易费、交易系统费、印花税、过户费等税费，投资者在不进行交易时，也可能要继续缴纳证券组合费等费用。其中证券组合费依据持仓市值征收。
山西证券财富管理部负责人提醒省内投资者，一定要防范汇率风险。因为内地投资者使用港股通买卖香港股票，以港币作为报价货币，以人民币作为交收货币。在此过程中，交易时的参考汇率和结算汇率将因汇率波动产生差异，最终会导致汇兑产生损益。
此外，在香港市场还要防止老千股，即骗取普通投资者钱财的一类股票的风险。这类股票基本面变化大、股票价格低，可能存在大比例折价供股或配股、频繁分拆合并股份的行为。而且可以长期停牌、直接退市，也就是说，手里的股票可能说没就没了。所以，对内地个人投资者来说，投资水平不过关，还真不能立刻投入香港股市。接受教育刻不容缓。
